上星期矿价全体震动偏强运转，重回700点位上方。回忆上星期商场运转的主导逻辑：从微观面看，美国政府债款上限问题仍存，国内降息预期失败，经济基本面数据疲弱，短期方针利好仍有等待理由；从工业基本面看，尽管需求疲弱，但钢厂减产趋势放缓，部分钢厂微利复产，带动铁水产值触底上升，对质料商场驱动偏强，此外，低库存关于铁矿的价格弹性较有支撑；双焦价格下探，对铁矿估值亦有按捺。
海外金融风云未止，国内相关经济数据折射出经济基本面偏弱的现实。美国工作数据偏强叠加美联储官员淡化关于暂停加息的表态，驱动美元指数持续反弹，但是美国政府债款上限问题尚无结论，商洽进程较为困难，下周美国众议院将审议债款上限协议。国内地产数据疲弱，基建数据亦无显着利好。
供给端，上星期铁矿发运全体宽松，到港量上升至中性水平。本期澳巴发运由增转降，澳洲发运减量、澳矿及巴矿对我国的供给均有所下降，全球发运总量环比小幅减量，北方到港总量已康复近年平均水平。从边沿增量上看，铁矿仍表现为供强需弱的格式，按捺商场预期及矿价溢价。
需求端，疏港量水平中性，铁水产值由降转增。铁矿下流需求难见起色，全体弱势疲软，但是钢厂自动减产起伏下降，部分钢厂方案复产或提前结束检修，驱动商场构成钢厂补库原材料的预期，叠加原材料本身供给端呈现缩量，盘面钢材赢利回摆，短期由钢厂减产所引发的负反馈忧虑减缓。进入冷季后，铁水产值整体趋势估计依然回落。
库存端，现在港口库存水平中性，澳矿和巴西矿库存均有上升，钢厂库存持续探底。钢材终端需求欠安，补库动作依然偏弱，收购仍相对慎重，多以按需补库为主。短期来看，日均疏港量有所回落，港口库存进入阶段性累库周期。从钢厂的进口矿库存总量目标及库存耗费比目标看，均处于近年低位。
展望后市，海外金融风云未止，国内微观基本面仍呈弱复苏状况，短期方针预期转强。进入需求冷季后，铁矿中期供需逐渐转向宽松，终端需求难见起色，但是刚需仍在，铁矿库存亦处前史低位。商场多空要素交错，估计矿价短期振动运转，留意买卖节奏。操作主张：2309合约区间操作为主，运转区间680-750。